NFT只是投機泡沫？如何計算避免NFT價值爆破？

世界首個經濟泡沫事件發生在1637年的荷蘭，就是知名的鬱金香狂熱（tulip mania）。當時一開始只有富裕的植物愛好者購買高價的鬱金香球根。後來隨著鬱金香更加廣受歡迎，鬱金香價格大大大升。

這時，對鬱金香毫無興趣卻願意花大錢購買的投機者受吸引進入市場，藉機哄抬價格賺錢，如果是品種較稀有的鬱金香球莖，單月價格落差可到20倍左右，一株鬱金香球莖甚至可以價值一棟豪宅。受投機鬱金香的巨大利益吸引，後來資本較少的普通農民、工匠、麵包師傅都紛紛進入市場，歐洲的證卷交易所甚至特地增設了鬱金香櫃台，進行票據而非實物交易。但鬱金香價格突然大量崩落，原因是找不到買家，其價值暴跌到只值一顆洋蔥。後世將「鬱金香狂熱」視為「投機泡沫」的同義詞。

最近坊間開始認為 NFT 也漸漸出現「鬱金香狂熱」的狀況。兩者情況是否可以類比？而 NFT 的結果又有可能與「鬱金香狂熱」相同嗎？

NFT崩盤是鬱金香狂熱的歷史重演？

2021年1月至2022年6月opensea 交易量走勢圖

來源：https://dune.com/queries/3469/6913

事實上在NFT市場存在已多年，以前可說是乏人問津，隨著整體市場大量參與以及各種創作的興起，到2021年7月交易量達34.2億美金，創下了史上的巔峰熱潮，延燒到2021年12月創下史上最高峰交易量達49.7億美金，2021年可說是NFT之年。

後來隨著加密貨幣市場緊縮以及熱潮消退，NFT市場也隨之重整，在2022年4月交易量為24億美金，明顯有所回落，而且不像之前充滿各種大小項目交易，目前交易市場多以大型項目，如Azuki、無聊猿系列（Bored Ape Yacht Club, BAYC）項目所撐起。NFT市場交易量反覆起落，若不慎選有潛力有規劃的投資項目，不乏像鬱金香狂熱一樣爆破的可能。

投資者能否避免崩盤與NFT鬱金香事件？

NFT的崩盤源自參與者的動機，若動機為投機性質，自然容易隨著炒作大漲與崩落。常見手法為加密巨鯨大量囤積 NFT，在上漲時大量賣出並吸引新投資者加入，無法維持穩定交易時便會到泡沫化，也就成就了NFT鬱金香現象。常見的另一種手法為，項目創始人發生「Rug Pull」，也就是所謂的捲款跑路，拋棄項目團隊並捲走資金。

NFT的發展重點為NFT賦能和團隊策劃，一個好的NFT項目在項目發行時會提供NFT發展路線圖，闡述將如何應用資金，而參與者可以獲得哪些利好，也就是所謂的NFT賦能。投資者可以考慮自身的NFT屬於哪一種，從而更有效地計算風險。

NFT 4大功能類型、計算風險避免爆煲

• 會員證型：購買NFT後保證有特定優惠功能，例如投資工具使用、加入特定社群等等。
• 元宇宙型：此類型可享有後續同一個創作團隊釋出的 NFT 系列空投以及功能，像是代幣、土地甚至是實體商品的兌換。
• 可兌換型：持有NFT可直接兌換實體商品，例如BAYC 曾和adidas 合作發行 adidas original NFT，就可兌換限量球鞋。
• 道具功能型：應用於 GameFi 中的遊戲道具或DeFi 協議的加成物品來使用，例如最近熱門的StepN中的NFT球鞋。

一個NFT可能會有多種賦能，重點在於團隊是否有能力實現賦能，例如Bored Ape Yacht Club 推出了多樣化的實體商品聯名，並捐助猿類自然保護區，而NBA推出Top Shot虛擬球星卡，將傳統的球員卡數位化，更方便二級市場流通。

在市場上揚時獲利隨手可得，但在市場下跌時自然會淘汰不良項目。假設NFT將會是長期存在的技術，那麼當中自然只有優質項目，即可以產生多元應用與社群價值的NFT，才能穿越牛熊市的危機，真正與持有者產生連結與創造商機價值。

此文同時刊登於每日幣研：NFT只是鬱金香狂熱？如何計算避免NFT爆煲？

每日幣研是一個由來自台灣、香港的寫手所創立的自媒體品牌，我們致力於將艱澀難懂的區塊鏈及加密貨幣知識傳達給更多人瞭解，目前主要出沒的社群平台為 Instagram，歡迎 follow 我們 @crypto_wesearch