長期投資的五大考驗：以承熙零成本的中聯資為例（3）

過去以來含本文共三篇中聯資的文章等於交代了我投資它 12 年的經驗談，提到的五大考驗對我而言統統在 12 年的前半段出現，換句話說後面的 6 年根本不是問題，因為已經接近零成本。歡迎回看第一篇與第二篇喔！

❹ 價差的誘惑

股價走勢有上漲、下跌以及盤整 3 種，長期投資久了必定會遇上令人心動的價差時刻，例如我持有的中聯資股價在 2015 漲到 83.8 元的歷史高價，如果以每年配息 3 元來看，價差 (83.8-40) 等同是領了快 15 年的股利，換句話說提早 15 年達成每年領股息的目標，怎能不心動呢！價差的考驗我認為很少人能克服。

❺ 換股操作的誘惑

人總是吃著碗裡看著碗外的，自己的存股績效如果比不上別人，就開始懷疑人生，最後換股。諷刺的是換股後可能也沒更好，於是又換下一支，換來換去的結果光轉換所造成的磨擦 (交易) 成本可能就吃掉原本默默存股一年報酬率 10 % 的一半。

經過以上的觀察以及我長期投資中聯資的經驗，確認它真的是一家不錯的公司，但從下面的 K 線圖可以發現，中聯資的股價低迷已久 (下跌 20 %)，各位或許好奇難道我不會擔心嗎？不會喔，有兩個原因：

1、我的成本經過長期投資幾乎降到 0 元：

股價的波動對我已無太大影響，唯一會注意是找尋適當價位俟機加碼。

2、董監事持股比我們大得多都不怕，小散戶的我們是在怕什麼呢。

假使各位因為下跌 20 % 而擔心，或許可以看看前幾天這篇喔〈投資不如預期時該怎麼辦？3 個步驟分享該如何決斷〉。

結語

我已經分享完了長期投資的五大考驗，說起來很容易，做起來就不一定了。我想，這就是投資有趣的所在吧？！

投資有風險，本文僅分享投資觀念，無股票投資勸誘之意，投資請審慎評估並自負盈虧。

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