USDe邁向傳統金融之路_Ethena 2025路線圖深度解析

自從1/7 BTC開啟一波下跌趨勢後，Altcoins無一例外的跟著走跌，而ENA更是七日跌幅-25%。

剛剛花了一些時間仔細讀完1/3 Ethena公布的2025路線圖，筆者將透過本文分享其中值得關注的內容，以及可能對幣價產生影響的部分，幫助大家判斷有哪些抄底ENA的機會。

在討論ENA幣價之前，需要先了解Ethena協議運作的根本-USDe(sUSDe)的表現。

1.USDe穩步成長，在去中心化金融(Defi)佔據一席之地

USDe的成長對於Ethena的收入能力有直接關聯，也對於用戶有一定影響(透過USDe相關資產參與協議)。

儘管USDe運作才短短十個月，其已經達成60億美元供應量的成就(穩定幣第三大)，另外更藉由與中心化交易所的合作(前五大交易所中已有三家支援USDe作為衍生品保證金)，進一步拓展交易層面的需求。

這是非常驚人的成長速度。

此外在defi領域，USDe也深度的跟眾多協議綑綁例如Aave、Sky、Morpho等。

如果你是基於擔憂穩定幣脫錨、崩盤而遲遲不敢參與Ethena生態，或許USDe在Cefi、Defi的成就可以減輕你的憂慮？

另外筆者認為最重要的一點，一定要提到：別忘了USDe/sUSDe是具有升息能力的運作模型，而USDC、USDT則是發行方賺取收益。

2.USDe將進軍Tradfi市場

根據路線圖公告，Ethena計畫推出"iUSDe"，可以理解為是符合傳統金融運作形式的USDe，其本質與sUSDe是相似的只是在合約上多了一層轉移限制(可能是為了符合傳統金融對於安全性的考量)。

我認為這一點可以延續上一次我說的ENA是不是政治概念幣的議題，好像有點相似？

隨著美國監管環境預計朝向友善加密貨幣的方向邁進，我們可以預期有更多傳統資金將有機會入局加密貨幣圈。

但要讓傳統金融機構直接操作各式代幣顯然是有一定難度的，因此凸顯出具有收益能力的穩定幣的優勢地位，也就是USDe。

從收益能力來看，USDe(sUSDe)具有合理的收益運作模式，並且過去的數據顯示其至少能產生年化高於15%的收益，這對於吸引傳統金融資金有一定誘因。

另外就是加息、降息與否，加密貨幣市場與傳統市場有一定程度的隔離性，分配固定比例的管理資產到加密貨幣金融，對於傳統金融資金管理者而言也是種風險分散的方式。

3.sUSDe將透過Telegram成為Payfi的支付用例

不只上一點提到USDe將會進軍傳統金融市場，Ethena更打算將USDe帶入一般大眾生活。根據路線圖資訊，透過Telegram連接Apple Pay，sUSDe將成為日常消費的底層資產。

這又進一步拓寬USDe的需求及應用能力。

接下來你應該會想知道，我看到可能影響ENA幣價的部分有哪些：

1.根據路線圖公告，前面第二點提到的「進軍Tradfi」將會於2025年第一季發生(Q1)，而iUSDe則是會在二月發布。

我認為這兩件事情的發生都可能會對於ENA短期幣價帶來波動，尤其未來是與傳統金融合作的公告，若合作的機構是金融巨頭或是合作內容具有深度參與，都可能會被視為利好消息而拉抬ENA幣價。

(別忘了Ethena的投融資陣容本身就包含傳統金融領域的巨頭)

2.Ethena Network的更多新專案推出

前述提到的內容多數是根基於USDe的發展，那麼Ethena網路生態的發展則會更明顯對應到ENA幣價。

從Ethena網路推出以來，已經出現兩個專案：Derive、Ethereal，並可以透過sENA來累積這兩個專案的初始代幣空投。

我們可以期待2025年會有更多Ethena生態的專案上線，當然，這些專案都必須分配代幣提供給sENA持有者，這顯然會間接提高ENA代幣的需求性。

可以參考下圖：

最後，我強烈建議大家自己閱讀一次Ethena 2025路線圖文檔，內容雖然很多且包含不少金融術語，但看完以後相信你能對Ethena有很完整的了解。

(文檔內容算是淺顯易懂，涵蓋資訊很完整，有助於投資決策)

以上內容有任何疑問或看完文檔後有想討論的內容都歡迎告訴我！

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※想參與Ethena第三季ENA空投的夥伴可以使用我的code：

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※以上內容皆不構成投資建議，請用戶根據自身的風險承受能力進行操作，DYOR謹慎參與投資市場。

※附圖取自Ethena 2025路線圖文檔