大人物和大世界（中）

“我能算准天体的运行，却无法预测人类的疯狂。”

—— 艾萨克 牛顿

上一篇经济史我谈了下牛顿自己的求学和科技生涯比较多的话，那这一篇就是彻彻底底的经济故事。说到底，真实历史上的牛顿在皇家铸币局工作了快20年，他在1717年通过安妮女王法案创立在金币和银币之间的联系，非正式的把英镑钱币从银本位转移到金本位，可以说这在当时甚至后来的两百年都是极为重大的改变，这并不亚于现在虚拟货币的发行和确认的发明使得牛顿爵爷在当时英国民众来看也是一个出众的经济学者和银行高级管理，但是即使如此的聪明人，也被一场金融投机能骗过。那这到底是什么一骗局能骗过一位逻辑严密，且有丰富金融知识和经验的人了？

其实话说到了18世纪，金本位虽然刚刚建立，但是大多数经学大师还并未完成著作前，资本市场发展已经相当可观，在西方，银行，保险，分红，股票这些现代人耳熟能详的事情已经从基础走向了更加复杂的一步，在东方，大阪的米市已经开始出现期货交易，蜡烛图也是在这一时期开始逐渐成熟，伴随殖民发展扩展的资本市场，开始逐渐延伸到世界每一个地区时，各地区也似乎在为下个时代同节奏地搏动各有准备，但是毕竟是一个信息交流不畅地时代，各地区并未充分获知交易情报，所以跨区域的套利现象很普遍，故事就发生在这样一个时代，而故事主人公就是南海公司，虽然说这家公司其实成立事件挺早（在1711年西班牙王位继承战争时期创立），表面上是专营英国与南美洲等地贸易的特许公司，但是究其实际是协助政府融资的私人机构，分担政府因战争而欠下的债务（类似国内的城投债）。或者你可以说当时英国政府向某些企业授予权力垄断某地区的贸易，然后再从那些公司获取部分利润，以便让政府偿还因参与西班牙王位继承战争而欠下的大笔债务。

这些公司也如现在城投债公司一般，掌握大量在当时看来的优质资源——奴隶贸易，因为战争胜利后西班牙被迫准许英国垄断对西班牙美洲地区的奴隶贸易，所以大多数投资者非常看好这个公司的发展前景，就像人们看重不动产的增值一样。但是任何巨额利润在政治集团看来都是一场血雨腥风，当时英国两党之一的托利党（算是英国现在保守党的前身）政府视签订条约为一大胜利，因为南海公司成功为政府有效融资，而且可以利用这家公司的融资与由辉格党（也是英国现在的自由民主党的前身）控制的英格兰银行抗衡，从某种意义上是一箭双雕。但是辉格党本身也想分得战争红利，所以两党在南海公司这一问题上斗争很长时间，最终决定一个很有意思的方案：南海公司愿意购入市场总值3,160万英镑的可赎回政府债券及定期债券，并以南海公司的股票作交换。而公司会无条件支付政府400万镑，再加上有条件地支付的360万镑，使政府最多可从方案获760万镑。购入债券后，政府只需向南海公司支付5%的利率，利率到1727年夏天后会降至4%。

这个方案看起来比较绕，我把它分成四份就很好理解：

1.英国政府债券得以完全消化，并且获得一大笔流动资金（760万镑），并且政府之后支付的最终利率很低（4%，算是同时期非常低的政府借债成本）

2.辉格党虽然不能通过英格兰银行的贷款影响政府，但是已经使对手接受极其高昂的售价，也就对应削弱对方的战争红利的优势，从竞争角度上来说，也暂时结清战争中自己持有高息债券，还是能赚一点

3.南海公司看似冤大头，既收买高息债券，又支付政府一大笔钱，但是凭借公司对于奴隶贸易垄断性，能喝上汤问题不大，甚至有机会能通过之后商业债变国债和股票转债来降低降低国家的经济负担，即国家去杠杆。

4.大商人或者银行家通过购买南海股票也能在恰当时间分得一杯羹，至少南海公司贸易不垮，股票红利是长期收益，即使转卖也是能高溢价，这点上资本家也很兴奋能参与进来。（未完待续）