『薛西弗斯式』的散戶投資人

薛西弗斯是希臘神話中一位被懲罰的人。他受罰的方式是：必須將一塊巨石推上山頂，而每次到達山頂後巨石又滾回山下，如此永無止境地重複下去。在西方語境中，形容詞「薛西弗斯式的」（英語：sisyphean）形容「永無盡頭而又徒勞無功的任務」。

大叔覺得此現象常出現在一種人身上，就是有鄧寧-克魯格效應（英語：Dunning-Kruger effect），或簡稱達克效應（DK effect）的人。達克效應（DK effect）是一種人們常見的認知偏差，什麼叫作認知偏差呢？當人們以根據[主觀感受]而非[客觀資訊]建立起主觀以為的社會現實所致，白話一點舉例：

·        舉例ㄧ：我覺得股市是高點....

·        舉例二：大盤的本益比與過去十年相比較，目前偏離一個標準差之內。

前者是主觀感受，後者嘗試用過去數據來分析。

達克效應是一種對個人能力過度膨脹的偏差，尤其是好發在能力欠缺的人身上，鄧寧和克魯格於1999年在實驗中首次觀測到此認識偏差，這類人通常有幾個現象：

1、通常會高估自己的技能水準；

2、不能正確認識到其他真正有此技能的人的水準；

3、無法認知且正視自身的不足，及其不足之極端程度；

這類的人大量集中在下圖的第一區： 【韮菜】(1)

此區的人【不知道自己不知道】但是自信成度高的驚人，當有獲利時會更加覺得自信滿滿，失敗時不以為意或頂多認為只是一時不順，所以他們會持續在【低谷-昧山峰】間不斷爬上又滑下，多數人的投資人都落在這一區，他們如同薛西弗斯到達山頂後巨石又滾回山下，但是他們始終相信投資聖杯就在愚昧山峰之上。

要越過【愚昧山峰】的技巧，其實老祖宗早就說過了：

知之為知之，不知為不知，是知也。

知道的就是知道的，不知道的就是不知道的，這就關於知道的真諦。當你開始思考【知道自己不知道】這件事時，恭喜你越過【愚昧山峰】這道關卡了。簡單的判斷點就是：

你開始使用大盤作為績效比較了。

接下來你就會遇到一個選擇的關鍵點，當你從第二區到第三區你該怎麼選擇呢？首先在第三區使用【主動投資】方法的投資人肯定是很辛苦的，為了每年的績效延續，你必須不斷的擇時選股。

每一次的決擇都該有嚴謹的事後檢討，這是為了防止自己又回[愚昧山峰]前，一個成功的投資人是有其核心理論的，這最少需要10年以上的反覆磨練與檢討，爬上【開悟之坡】是需要大量的經驗值的。

那些拿不出自己年化報酬率的第三區主動投資人，基本上我都覺得不算爬過【愚昧山峰】了~

當你有一天確認了【知道自己知道】，你總算掌握些東西了，而最終能達到第四區的投資人絕對是一名思想家，我所看過的主動投資經典書，都能明確表達其核心理論，你能感覺作者的博學與引經據典，他們的書絕對不比指數化經典書遜色，同樣可以學到很多投資觀念，這樣的主動投資人是值得尊敬的。

不過我最喜歡用一句來形容這種結局： 一將功成萬骨估，就是這樣慘烈。

致於在第三區使用指數化投資的朋友，就簡單多了。約翰.柏格就一句話搞定：【Buy and Hold】。沒什麼技巧，簡單到看完入門書你就能掌握精隨所在，難度在於：你是否能確實的執行，而這在心態面的磨練絕對不會輕鬆的。

在這邊有一個點要特別提出，第三區的主動投資人，能力開悟越高，投資績效理當越好，時間拉越長會越明顯，但是指數化投資人只要開悟後，績效的落差不多，這是差異最大的地方。

致於第四區，我覺得就不是多重要，那是一種境界了，又難以量化比較。但是有一點可以講講，不可能滿街都是大師的，那些敢號稱自己是投資大師的人，多數都是其實還在【愚昧山峰】，畢竟一個不知道自己不知道的人，怎麼可能是大師呢？