市場變化

比特幣發生了什麼變化

先從日線尺度來看：

• 比特幣從 11/10 日 (69K) 下跌到昨天 12/4 日 (42K)，24 天內下跌 39%。
• 其中 21% 的下跌是在 12/4 日白天 11:00–13:00 三小時內完成的。
• 到了下午兩點，比特幣已經反彈了 13% 來到 47K 左右。
• 12/4 日的線圖留下很長的下影線。

拉遠一點來看週線：

• 65K— 69K 確實出現雙頂 (Double Top) 的型態 (這是一種頂部的型態)。
• 但各項週均線都還在走上升趨勢。
• 在幣圈，短時間內下跌 39% 並不罕見。

我做了什麼

坦白說，我沒有預料到市場走勢會這麼極端，我以為十二月歷史上多是走漲的，所以我在 10 月底 56K — 58K 這邊加碼做多，現在是套住了。

我另外有些比較保守的資金，這次是躲開了，而且大跌的時候，我剛好在電腦前，我一看這個跌法，立刻想到 2020 年三月的崩盤，當時我眼看著四千美元的比特幣在我眼前，卻不敢加碼。

這次則是立刻把那些保守的資金全部市價買入，即使眾多因緣都集合起來了，我還是只能買到 45K 左右的價格，我很快體會到，很多投顧 "老師" 指著線圖說這邊當然應該買進，大多是騙人的：那些價格都是事後看得到，當時根本買不到的。

昨天發生的事情我推測是這樣：

1. 首先美股已經出現風險，八個交易日跌掉 5%，且日線越收越低。
2. 消息面傳出來是在擔心變種病毒會導致經濟再次封閉。
3. 但比特幣在 11/10 日才剛突破新高到達 69K，很多人貪心了，開了槓桿做多，要把今年沒賺到的一次撈回來。
4. 即使後來跌到 60K 以下，市場主流的想法都是逢低買進 (Buy The Dip)，槓桿做多來到新高，無視全球交易市場已經露出風險的徵兆。
5. 12/4 日發生的事情，在交易市場其實已經發生過很多次了，就是斷頭 (Liquidation) 觸發現貨的賣壓，現貨的賣壓再反饋觸發更多的斷頭…
6. 此時現貨市場下方的買單不斷被成交 (有的人又要後悔沒有埋下超低的買單)，沒人知道這樣向下成交的狀況何時能止住 (你看過不斷向下狂跌的 K 線嗎？我是說親眼即時目睹，而且自己有套牢的部位喔，我昨天沒看到，但之前體驗過好幾次)。
7. 一直要到價格告訴我們，42K 夠了，步驟五中的反饋終於停止，該斷頭的都斷了，也許 42K 下方還有很多買單，也不重要了，因為買賣雙方的力量終於再次達到平衡。
8. 此時許多人跟我一樣反應慢半拍，開始進來撿便宜，於是買出一根長長的下影線。

接下來呢？

首先要知道一件事情，像這樣的大跌，很難立刻回到漲勢，今年五月中的大跌，花了 63 個交易日在底部盤了又盤，才重新開啟漲勢：

因此沒有買到朋友，切勿急著追買，底部的線圖那些上漲的 K 棒，就是這些追買的人買出來的，這些人很快就會受傷，市場再次下跌回測低點，把這些人又嚇跑，就這樣反覆折磨，直到多數人都放棄了，才會開啟上漲。

所以要有耐心，市場再次回測低點的時候才是加碼的時機，因為那時你有比較好的停損點，也就是本波低點 (42K) 再次跌破時，就應該停損。

另外很重要的，要看全球交易市場接下來的走勢，最近市場的氛圍，有點像去年三月，加密貨幣先領跌，後面股市才崩盤。會這樣並不難理解，你是市場資金的主力，遇到風險一定會先賣波動性最大的資產，也就是加密貨幣，然後再慢慢撤出在股市等市場的資金。

大局觀

目前我有兩個大局觀正在進行，首先是加密貨幣：

比特幣走了三個大週期，每次都大漲幾十倍，這次是第四個大週期，目前只漲了 2.5 倍就看到雙頂型態，說這邊是頂部出現，即將進入多年的熊市，我認為機率比較低，但價格行為又告訴我要小心 (例如昨天的低點 42K 若有效跌破，就真的不妙)。

另一個大局觀那真的是可怕，有請美股：

這是美股月線圖，從哥出生的 1970 年代到現在，我坦白說，連比特幣的線圖都沒這麼誇張，比特幣都還會進入一兩年的熊市，跌掉 90% 的市值，但這美股，尤其從 2008 年以來噴出的走勢，任何有交易經驗的人都知道這種走勢不可能永遠持續 (Unsustainable)。

但這是全世界最多人也是最多資金信仰的市場，後人會告訴我們這鬧劇後來怎麼收場，但目前確實無法得知它還能再噴多久。

我想像中這兩個市場會有一個黃金/死亡交叉：某個歷史事件，會觸發市場上的主要資金開始出逃，逃到哪裡？逃到有限的資產 (還是物以稀為貴)，黃金等貴金屬，房地產等，另外比特幣也有機回成為其中一種有限資產。

事實上，資金出逃早已開始，從 2009 年比特幣問市開始，整個加密貨幣市場就靠著這些出逃的資金撐起來的，當然加密貨幣後來發展成更加貪婪的市場 (瘋狂的槓桿交易、ICO、NFT…等等) 那是另一件事了。但整體來看，人類主力資金都還是鎖在美元計價為主的股市/房地產等資產中，這本身並不是問題，問題在：

1. 美元本身的購買力不斷貶值，有如羅馬帝國末期的貨幣含金量，不斷下降。
2. 羅馬帝國的貨幣所牽動的，頂多是歐洲與部分的非洲與亞洲。但全球化的今日，美元牽動真的是全世界，全人類。
3. 美元計價的資產分配不均，大題目，表過不提。但全球性的資產分配不均，對美元系統本身就是最大的威脅。

後記

對於後面這段大歷史沒興趣的朋友，只要記得幾件事即可：

1. 接下來要稍微注意美國股市的變化，發生在加密貨幣的崩盤情況，也是可能會發生在股市的。
2. 加密貨幣市場這輪的牛市可能還沒結束，但目前的結構確實有點危險，需要盡快拉到各項週均線之上。
3. 整體上，雖然我們處在瘋狂的年代，但就事論事，全球交易市場還是處在上升趨勢中。
4. 雖然媒體不斷報導變種病毒的危險，但我並不太擔心，為什麼？哪一次真的危機是媒體事先知道的？兩千年網路泡沫、2008 金融危機、2020 新冠病毒，哪一次媒體不是事後才知道嚴重性？在交易市場的人唯一要信的，只有價格行為而已，千萬不要被媒體牽著走。