泰達幣(USDT)是Tether(泰達)公司推出的基於穩定價值貨幣美元(USD)的代幣，即穩定幣的一種，即Tether USD，簡稱USDT，通常，1USDT=1美元。 USDT的潛在風險     探討USDT的風險。當然，龐然巨獸不可能一日轟然倒塌，但是不可忽視背後的風險。

泰達公司到底有沒有抵押等價美元?

回到文章開頭，布雷頓森林體系建立以來，美國在應對全球經濟形式，特別重風險的套路，常見思路似乎就分成了以下兩步。第一步是“我要不要印錢”，第二步是“我要印多少錢”…

USDT也是如此，其價值原理看上去很合理且符合我們對一般金融產品的認知，但是這裡有個關鍵，那就是泰達公司真的每發行一枚USDT 就有等價的美元抵押嗎?

對此，泰達公司很長一段時間並不透明，而隨著USDT的發行規模越來越大，這一爭議也變得越來越大。

從運作機制上，泰達公司作為發行方，可以選擇對鏈上的USDT 進行增發和銷毀，這看上去似乎很不”去中心化”。

根據鏈上數據顯示，2021年1月1日USDT的總市值為211.11 億美金，截止到第一季度結束USDT的總市值超過400億美金，而到了5月份USDT 總市值突破600億美金，924之後又印發了大量USDT。

僅上半年，USDT總市值就增加了200%，遠遠超過了過去7年時間裡USDT的發行總量，所以如此巨大規模的資產，泰達公司是否真的做了充足的抵押物儲備?

對此，泰達公司在早期曾經邀請第三方審計公司做過財務審計，此後長期不再發布審計報告，也引發了幣圈人士對泰達公司“無抵押印鈔機”模式的抨擊。

這又像極了美元的全球大放水。

與此同時，USDT 市值迅猛增長的背後，有傳聞稱USDT 背後的泰達公司操控著虛擬貨幣市場。由於泰達公司本身與一家知名交易所Bitfinex存在關聯關係，關於泰達公司增發虛擬幣用來自己“炒幣”的猜測更是不絕於耳，此類”陰謀論”的文章在網上能找到很多。

USDT 的法律地位更是充滿爭議，多國法律機構都曾經對其進行調查，特別紐約方在2019年對其發起的調查，更是一度引發虛擬幣市場的“貨幣危機”，導致USDT 價格大跌。

2018年10月份，USDT暴跌登上微博熱搜。

美元價格來看，其實也是波動的，只是波動幅度通常較小，當

USDT相對美元價格上漲的時候，我們就稱之為發生了”溢價”，反之則是折價。

通常這樣的價格變動是由市場決定的，而且在全球各地市場也不一樣，比如在中國，此前由於虛擬貨幣價格暴漲引發投資者趨之若蝥也就使得USDT 在國內對人民幣價格大漲這是也是最基本的市場供求規律。

而由於全球各地本地貨幣相對USDT 價格的不同，結合各地的匯率變化，也出現了很多套利人士，比如當中國的USDT溢價很高的時候，他們往往在海外用當地貨幣買入USDT，再轉賬到中國交易所出售，這被稱之為”搬磚”。

當然，USDT價格在特殊時期也會發生劇烈變動，如上所述的紐約檢方調查泰達公司期間，USDT 便曾經出現價格大幅折價現象，從而使得投資者紛紛拋售USDT，轉而買入比特幣，引發比特幣被動上漲。當時，也有投資者笑稱，本來手持USDT 當做空倉，沒想到空倉也會巨虧。

當然，不管USDT 爭議如何，至少在市場上，它當前的地位已然就是虛擬貨幣市場的“數字美元”從便捷性和流動性來看，買入USDT後在場內交易進退更加方便，它已經成為一種事實標準，大家一邊對USDT不滿，一邊還是得使用它。

而這始終是一個法律和“共識”上的風險這樣的風險會因為USDT的體量不斷增大而”大而不倒”，還是終有爆雷的一天，這也是時刻高懸於虛擬貨幣市場的”達摩克里斯之劍”。

USDT不穩定的原因主要來源於其本身的問題：

1、支持USDT 1:1的所謂儲備資產方面缺乏透明度

2、它與不受監管的離岸交易所Bitfinex的聯繫

3、與世界各地的影子銀行組織的交易

所以，USDT並不穩定，而且極具風險，只不過當利益放大時，風險就會被無限縮小，但是在國內大環境如此的情況下，也需要切記，USDT不屬於法幣，如果造成損失，不管是任何原因，可能很難追回。

結語

世界上唯一能控制USDT是美國，能對Tether進行懲罰的也是美國，所以泰達公司是否變相的成為了美元第二，成為某些利益集團的爪牙？