投資路(10)淺談投資風險

所有的投資分析報告，一定有免責聲明，投資ㄧ定有風險! 如【本文已力求客觀完整，但不作為投資依據，投資有風險，投資人應自行審慎判斷】等警語。到底風險是什麼?【資金無限、風險有限】、【資金有限、風險就無限】，一般人都是資金有限吧!那不談風險，有點說不過去。

資金大 低報酬 投資長 資金愈來愈大?

資金大會考慮風險，允許較低報酬率，因此一定有資產配置，因而資金愈來愈大。小資金甘冒大風險，計較高報酬，因此常輸一次就重頭來，並且須休養生息，歷經時日儲備糧草再戰，未來可能一再的跌倒，或可不斷的再爬起來，但如果不嚴控風險，交易只不過重覆相同的過程，歲月年華終會逝去，忙到最後，還不是一塲空。

進入股市有方法的，不必然都學別人表象，但心態不對，趾高氣揚恐怕只是一時的，不必太驕傲。低調謙虛恐怕是入市第一課，尊重市塲、尊重別人是第二課，嚴控風險是第三課，資產配置是第四課，交易技巧是第五課，享受人生是第六課。第一課、第二課及第六課自己要修煉，別人無法幫忙。因此先從風險談起。

投資風險分類

學術上將投資風險以分六大類， 購買力風險(Purchasing power risk)、 財務風險(Financial risk)、 利率風險(Interest rate risk)、 市場風險(Market risk)、 變現風險(Liquidity risk)、 事件風險(Event risk) 等。

其中牽涉到匯率風險、利率風險、流動性風險、系統風險、產業風險、個別公司風險，衡量資產配置風險值，常用Beta值、標準差、Shape值，Var值，管理資產的人肯定略知一二。有些風險可藉分散投資組合避開，常聽到要分散再分散，不要呈現風險集中，避免一次被洗光光。(這是資金大的做法，個人沒啥錢，生吃都不夠、如何分散XD)

Beta值衡量，簡單的說是Beta=1表示投資組合的波動和大盤同向並同步，beta=2 代表大盤波動1%，投資組合波動2%，如為負的表示和大盤負相關。買基金我喜歡beta值大的，年輕基金經理人敢衝，讓基金淨值出現大的波動性，此時可低買高賣。

實務上，資金大到一定的部位，一定要制度化管理自己的投資組合，資產配置就會有需要，簡單的說將資產移動，就可賺到錢。

強勢貨幣及高利率，想到如何賺錢?

以房屋1000萬的資產為例，為簡單計算，以房屋抵押獲得1000萬貸款，詢價可拿到2%的貸款利率，1000萬現金不是要你投資，是轉為低度風險的資產，若美元一年期定存利率3.5%，有些貨幣定存更有到5.5%，但匯率變動難以掌握，為了舉例，先不論匯率風險，以國際通用貨幣美元為例，單是資產移動，一年穩賺1000萬*(3.5%-2%)=15萬，15萬是簡單觀念就可賺錢，理財就是擅用【資源不對稱】!

有1000萬是夢想，而只賺15萬很多人不願意，但是有錢人的想法很簡單，不必花錢每年多賺15萬，有錢更有錢的原因是會保本，這是重要觀念。入市想一夜致富的心態，在所難免，站在台北金碧輝煌的大樓前，感覺自己如此的渺小，琢磨著以高槓桿加快財富累積的速度，才能擺脫卑微的身份，盲目衝衝衝，管他風險是啥?

有錢人才有資格說財富不重要，念過書的人才會說唸書沒什麼成就，當總統的人會說人民才是頭家，而成功翻身的人都有一套模式及堅持。

千里之行始於足前、始於儲蓄才能正本清源

小資金投入股市大多會玩融資、期貨、選擇權，有些更玩起空交哈達，高財務槓桿，就不論對錯了，我的解釋是【醉過方知酒濃】，心神領會須經一番寒徹骨，而不喝酒的人如何也知酒濃??因他可能有好爸爸或好師父或好朋友，拉住他，淺嚐則止，差異是【品酒師】不是【酒鬼】，風險不在資金多少，是心態問題 。

儲蓄是累積資本最直接札實的方法，奉勸不要借貸投資，白手起家更要站穩每一歨，因此需要一點時間不要急，每個時代都會有機會，只要願意花心思研究，其實處處是商機，只是缺資金而已吧!所以資產的累積要持續向上，風險就必然伴隨在後，成長率愈陡，風險愈高，風險受到正視，您才會存活，存活才能站起來。

管控風險: 戒、定、慧

風險的控管是減少自己跌倒的程度及次數，能更接近資產淨值穩定向上?我的經驗告訴我，每次想大幹一塲，仔細研究後，判斷天時、地利、人和皆合宜，可謂天賜良機，甚至還有資金備援，因而重押單一股票或商品，往往受傷最重，真的很奇怪，必定爆發意外事件來耽誤偉大計劃，其實就是風險過於集中之故，怨不得人，莫指蒼天錯。跌倒之後，只好再存錢、再重頭，但歲月會老去，別折騰自己了。回歸佛法心真如，以戒、定、慧，約束心魔。

股票或期貨輸了並不光榮，贏了也不過是暫時的，【本錢】要分風險性資產及低度風險性的資產或固定收益資產，保本的好習慣，會讓您一部一腳印邁向成功，同是白手起家，豪賭的梟雄往往檯面風光，但家庭亂七八糟，因為賭徒會毀了家庭，但是投資則會讓生活更遐意與富足，因為有本，家庭穩定，投資才會順暢，生活腳步才會有輕快的節奏，進入良性循環。