從美元到 CBDC 帶來的金融矛盾，是金融革命或隱私之殤

前言

本文章內容同步刊登於「鏈閃」專欄。

The America First Policy Institute（@A1Policy）在 8 月 17 日針對 CBDC 出了一份完整的研究報告，主要探討了 CBDC 的發展、影響以及與傳統貨幣的比較。

這邊針對每一段做重點整理，方便大家快速瞭解本篇研究報告的內容。

本研究報告主要論點有三：

1. 透過 CBDC 進行的貨幣數位化對金融隱私造成了重大威脅，增強了政府權力，並可能削弱美國人民的力量。

2. 支付系統的進一步創新可能會提高速度並降低成本，但這些好處可以在沒有 CBDC 的情況下實現。

3. 聯準會既無權也不可信地創建零售 CBDC，取代當今的私人銀行。 國會不得授權創建 CBDC。

報告摘譯

執行摘要

2022 年 3 月 9 日，拜登頒布命令 14067，指引美國探索 CBDC。此舉考慮國安、金融風險等因素。報告揭示貨幣的重要性及其演變，並強調 CBDC 可能帶來的經濟、隱私等風險。面對聯邦儲備的問題，人們質疑其能否替代現有私營銀行。然而，未經國會授權，聯邦儲備不能發行 CBDC。

貨幣的角色

貨幣的角色 貨幣基本上有三大功能：

1. 促進商品和服務的交換

2. 作為價值的儲存，使使用者信任其未來購買力

3. 作為價值的評估單位，便於交易與政府徵稅。 美元的角色特別重要，不僅是貨幣，也是交換系統。雖美國只佔全球交易的10%，但近半數全球交易以美元結算，使其成為世界儲備貨幣。此地位使美元在全球經濟中起決定性作用，也支持國家的貿易和制裁政策。

支付系統的演進

支付系統從公元前 6,000 年的美索不達米亞開始。公元前 650 年，Lydia（今土耳其）首創金銀代幣。公元 7 世紀，中國唐代推出與黃金等值的紙幣；600 年後，威尼斯出現了支票。

1920 年，信用卡問世，1950 年 Diners’ Club 發行首張通用信用卡。 如今，美國最常用的是簽帳卡。2009 年，中本聰引入了比特幣，這種數位貨幣正在革新全球金融支付。

什麼是 CBDC？

隨技術發展和加密貨幣興起，CBDC 成焦點。與私企數位貨幣不同，CBDC 由央行發行和交易。目前有三種 CBDC 模式：

1. 批發型，限銀行持有，已存在於制度中。

2. 仲介型零售 CBDC，公眾透過私銀在聯邦儲備系統持有，可能影響銀行產業穩定。

3. 直接型零售 CBDC，公眾直接在聯邦儲備系統開戶，縮小私銀角色，似政府系統，但帶來隱私和融資疑慮。

CBDC 的潛在好處

CBDC 爭議不斷。擁護者認為 CBDC 可提升支付效率、降低銀行風險、減少交易成本且有利於吸引外資和增加金融包容性。但需考量支付系統維護成本。

儘管 CBDC 可能助於追蹤非法活動提升公眾信任，目前私銀已監測非法交易，但 CBDC 不是反洗錢的唯一解答。

隱私問題

直接零售 CBDC 可能嚴重侵害美國人的金融隱私。這種制度允許央行監視所有交易，遠超現有私營銀行的隱私保護。

以「Operation Choke Point」為例，美國政府過度監管的風險已現。CBDC 可能讓政府即時監控和凍結資金，類似於中國的社會信用制度。若美國採用 CBDC，可能增加政府監控，削弱公民自由。再者，政府近期資料洩露事件更使人擔心 CBDC 下的數據安全。

聯邦儲備管理不善

面對直接零售 CBDC 的隱私問題，拜登政府未明確擴大聯儲角色的理據。美國近三年面臨前所未有的經濟壓力：高通膨、高利率和三家大銀行破產。

聯儲獲利下滑，對 CBDC 角色擴張存疑。再者，金融數據機構如 CFPB 與 FDIC 均有數據外洩或遭駭事件，使公眾對其保護金融資訊能力產生疑慮。

需要分權

面對 CBDC 威脅，立法確保聯邦儲備不可私自發行 CBDC 是必要的，國會須緊握貨幣監管權。CBDC 對美國人的自由、隱私和繁榮造成潛在風險。多個機構在數據保護上疏失甚多，顯示政府未能保障 CBDC 為人民和國家的最佳選擇。CBDC 可能動搖私營銀行的穩定。只有國會能發行 CBDC，不該輕易讓出權力。過去政府的失誤已證明其在此議題上的不足信賴。

報告小結

區塊鏈和 CBDC 背後的技術無疑是未來趨勢。然而，政府發行的央行數位貨幣對社會的威脅遠大於其益處，並成為政府操縱的工具。美元作為世界儲備貨幣，是自由和繁榮的象徵，CBDC 威脅此象徵。因此，創建 CBDC 應由國會批准，不屬於聯邦儲備的權力範圍。國會應立法限制 CBDC 的創建和使用。

結論

這份報告強調了在推進 CBDC 時需要充分考慮的技術、經濟、法規和隱私問題。

而 CBDC 也是目前金融科技發展的一個重要議題，從美國大選將近，各候選人紛紛表達對「是否採用 CBDC」的看法，就可以看出它可能對全球金融系統產生深遠的影響。

有趣的是澳洲央行（@RBAInfo）也在 8 月 23 日發佈《Australian CBDC Pilot for Digital Finance Innovation》，此報告中特別強調 CBDC 有四個優勢：

• 啟用「更智能」的支付

• 支持金融和其它資產市場的創新

• 促進私人數位貨幣創新

• 增強數位經濟的韌性和包容性

那麽，到底各國發展的 CBDC 是符合大家理想中的數位發展趨勢，還是繼續淪為政府操控人民的一種工具？我覺得這會是一個很值得去探索跟研究的議題。

畢竟我自己也關注這個議題很久，但是目前 CBDC 的發展，並沒有讓我感到特別驚艷，甚至連我們常用的第三方支付，如街口支付、Line Pay 的一些點數應用都比不上。因此，CBDC 還有一段很長的路要走。

參考資料

• AFPI《Research Report - Central Bank Digital Currencies》

• Reserve Bank of Australia《Australian CBDC Pilot for Digital Finance Innovation》

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