日本容量市场拍卖趋势浅析

2025 年 1 月 29 日发布的2028 年度（即 2024 年度拍卖的）容量市场结果，反映了 2028 年的电力供需情况，并决定了该年度电力供应商将获得的容量支付价格。最近身体不舒服，我用手机大概了解一下，记录并收集了一些关键的历史数字。

什么是日本容量市场

日本的容量市场（Capacity Market）是 2020 年推出的一种电力市场机制，旨在确保未来几年电力供应的可靠性，主要针对4 年后的供需平衡进行拍卖。其基本逻辑是电力批发市场主要按“短期边际成本”定价，而容量市场则提供额外的长期激励，鼓励发电企业投资电源建设或维持现有电力供应能力。

1. 容量市场的运作机制

• 提前 4 年拍卖（T-4）：每年举行一次拍卖，为 4 年后的需求进行容量采购。例如，2020 年拍卖的是 2024 年的电力供应能力。

• 中标者获得容量支付：中标的电力供应商（包括火电、水电、可再生能源、储能等）将在目标年度获得 按 kW 计算的容量支付，以确保他们有能力在高峰负荷时期提供电力。

• 市场价格由拍卖决定：价格取决于市场供需关系，多余的供应会压低价格，而供应紧张则会推高价格。

2. 市场分区

最初，日本容量市场采用 全国统一价格（2020 年），但随着市场机制的优化，逐步引入区域定价（Multi-Price Mechanism）。目前，市场通常按区域分割：

• 北海道

• 东北

• 东京

• 中部

• 北陆 / 关西 / 中国 / 四国

• 九州

部分年份，九州或北海道单独采用“多重价格机制”（Multi-Price），以反映该地区的电力供需特点。

3. 价格波动

日本容量市场价格波动较大，主要受供需关系、电力政策、燃料成本、可再生能源发展等因素影响：

• 2020 年（2024 年需求）：全国统一价格 14,137 日元/kW，较高。

• 2021 年（2025 年需求）：市场价格暴跌，部分区域低至 3,495 日元/kW，可能由于供应过剩或市场规则调整。

• 2022-2024 年（2026-2028 年需求）：价格持续回升，2024 年价格最高 14,812 日元/kW，接近 2020 年水平。

4. 影响因素

• 电力供应能力：新建电厂、燃煤/燃气机组退役、核电重启等都会影响供应能力。

• 可再生能源发展：光伏、风电等可再生能源的增长，会影响传统电厂的容量需求。

• 需求侧管理：需求响应、节能措施可能减少对传统电厂的依赖。

• 市场机制调整：政府可能修改拍卖规则、价格机制，以优化市场效率。

历年变化

1. 总容量变化

• 2023 年总容量回升后，2024 年略微下降 0.7%，但仍维持在 166GW 以上，表明需求侧稳定，市场供应调整较小。

2. 价格变化

• 2024 年价格全面上涨，最高 14,812 日元/kW，几乎回到了 2020 年的历史高点。

• 价格区域差距扩大：北海道/东北/东京 14,812 日元/kW，比 2023 年大幅上涨。九州 13,177 日元/kW，也比 2023 年显著增长。中部和北陆/关西/中国/四国价格较低，但仍比 2023 年增长。

3. 市场总额变化

• 市场总额持续增长，2024 年达 1.85 兆日元，创下五年新高。

• 相比 2023 年增长 41%，主要由价格上涨推动。

4. 结构性变化

市场继续分区

• 2021 年：北海道、九州、其他地区。

• 2022 年：北海道、东北、东京、九州、其他地区。

• 2023 年：北海道、东北、东京、中部、九州、北陆/关西/中国/四国。

• 2024 年：北海道/东北/东京、中部、九州、北陆/关西/中国/四国，其中 北海道/东北/东京合并，可能是由于电网联通性增强。

市场供需更紧张

• 2024 年出现 “调整后落标” 的情况：

• 原始应标超出拍卖上限，但在调整后仍满足市场需求，避免了市场失衡。

• 可能意味着 供应趋紧，价格上升。

多重价格机制（マルチプライス方式）

• 2024 年 仅九州仍采用，表明其市场结构仍有特殊性。

5. 趋势分析

1. 价格回升至 2020 年水平，市场需求或政策调整

• 2021 年市场暴跌后，过去三年市场价格 持续上涨，2024 年价格已完全回到 2020 年水平。

可能是由于：

• 市场规则调整，抑制低价竞争，确保发电商收益。

• 电力供应限制，如燃料成本、环保政策、发电机组退役等因素影响。

• 需求增长，导致价格抬升。

2. 市场总额创新高

• 2024 年 1.85 兆日元，比 2023 年增长 41%，表明市场活跃度增加。

• 价格上涨是主要原因，特别是北海道/东北/东京 14,812 日元/kW 的高价影响市场规模。

3. 未来趋势

• 若价格继续上涨，可能会引发市场监管干预：

• 可能通过政策鼓励新电源进入市场，避免供应紧张。

• 可能调整拍卖机制，如提高价格上限或优化分区机制。