害怕赚钱

1

回到今年年初，一切感觉都很糟糕。

利率上升了。衰退的警钟在响起。持续的景气很快就会结束。

像摩根士丹利的首席投资官迈克-威尔逊这样的专家，正在四处兜售他们的股市预测：在2023年可能会再跌20%。而这是在标准普尔500指数和多伦多证券交易所刚刚在2022年分别下跌19%和8.5%之后。

经济形势如此严峻。根据彭博社的追踪，今年的投资市场情绪是近四分之一世纪以来最为黯淡的。投资者在经历了网络泡沫破灭、9/11事件和2008年金融危机之后，这次更加躁动不安。

2

所有这些悲观情绪的背景是：市场刚刚经历了令人眩晕的几年。

2020年2月中旬至3月下旬，由于COVID席卷全球，标准普尔500指数螺旋式下跌了30%以上。

而在这轮下跌之后，又出现了一波由刺激政策推动的反弹，到2021年11月，标普指数上涨了100%以上。所以鞭打结束了吗？当然没有。这轮反弹在2021年底遇到了一个突然的、痛苦的结局，当时中央银行家们发誓要提高经济放缓的利率以控制飙升的通货膨胀。

很多人都认为这将压垮经济。

3

但是，令许多人震惊的是，事情并没有发生。是的，股票在2022年急剧下跌，个人交易者损失了约3500亿美元。但随着2023年的利率上升，劳动力市场保持强劲。企业盈利情况远好于预期。人工智能引发了大量对未来的乐观情绪。而且，最重要和最令人惊讶的是，通货膨胀率大幅下降，而经济没有陷入衰退。至少，它还没有。

随着经济的放晴，机构投资者欣喜若狂，将资金重新投入市场，自今年1月1日以来，将全球股市推高了约13%，并开启了新一轮反弹。科技股密集的纳斯达克指数已经飙升了32%，甚至更令人印象深刻。

然而在专业人士扎堆买入股票时，许多个人投资者——像你和我这样的普通人——拒绝睁开他们的眼睛，看到事情看起来……其实很不错！整个春天和初夏，DIY交易活动贫乏。

这些所谓的散户投资者没有害怕踏空。他们害怕崩塌，所以他们错过了。

4

那么，为什么？

为什么DIY投资者缺席了这次相当不错的反弹？糟糕的氛围。这是最明显的答案。

这次反弹感觉不同，特别是与2021年的泡沫反弹相比。通货膨胀应负大部分责任。千禧一代和X一代曾听潮人们谈论过70年代的价格飙升是多么可怕。

但听到通货膨胀和经历通货膨胀是不同的事情。我们了解到，如果你的薪水跟不上物价上涨的速度，或者如果利率上涨可能迫使你卖掉房子，那么你很难对任何事情感到乐观，真的。

在COVID期间，经济刚刚经历了巨大的调整，数百万人被解雇和重新雇用，这放大了人们的不适感。坏的预感是坏的预感之上的坏的预感。下一只鞋随时都会掉下来。你可以感觉到它。

所以人们停止了投资。根据IFIC的数据，从去年1月到5月，加拿大人买入了价值70亿美元的共同基金。但是，在今年同期，他们卖出了价值90亿美元的共同基金——160亿美元的波动。

5

虽然DIY投资者错过或迟于这次春季反弹的原因很新奇，但他们经常抓不住反弹机会的情况却并不奇怪。

散户交易者经常被他们投资组合中的急剧下降所吓倒，从而在市场底部抛售他们的资产，并在股票重新攀升时保持观望态度。他们在2001年、2008年和2020年都做过这种事。而这让他们付出了代价。

根据最近的一篇论文，标准普尔500指数在熊市中往往会下跌41%，而在牛市中通常会上涨162%。这有助于解释为什么家庭在经济下滑期间恐慌性抛售的损失比他们保持投资的损失更大：他们往往推迟再投资，错过反弹。

所以，如果你想知道： 好吧，现在怎么办？涨势是否已经耗尽，还是刚刚开始？没有人知道。从来没有人知道。这就是这篇文章的意义所在。今年的通货膨胀让投资者感到惊讶。下一次，它将是别的东西。为了避免犯一个昂贵的错误，成功的长期投资者——沃伦-巴菲特是其中最著名的——建议留在市场上，在好的时候和糟糕的时候稳步投资。因为无聊的、稳定的、多样化的投资通常会在最后获胜。今年只是加强了这一点：在坏情绪泛滥时坚持到底——它们迟早会泛滥——当其他投资者转移视线时，不要视而不见。

（编译自WealthSimple）