特斯拉将于8月推出自动驾驶出租车，优步和lyft投资者还坐得住吗？

美国电动汽车巨头特斯拉的首席执行官埃隆·马斯克，于4月初在对X的帖子中透露，将于8月公开自动驾驶出租车。此消息一出显然会和优步Uber（NYSE:UBER）和Lyft在内的共享出行公司构成直接的竞争关系，如果特斯拉可以在保证自己盈利的同时，凭借自身的成本优势跟优步和Lyft大打价格战，成为市场的佼佼者，这正是特斯拉的自动驾驶出租车战略最终想要达成的目标。

特斯拉自动汽车

特斯拉（Tesla Inc.）是一家总部位于美国德克萨斯州奥斯汀市特斯拉路1号的美国汽车制造公司，成立于2003年。据特斯拉官网，该公司将向美国和加拿大新购车用户提供为期一个月的免费全自动驾驶（FSD）体验，此举充分地引起了大众购买特斯拉的欲望。

在4月初，马斯克在社交媒体平台X上透露，将于今年8月8日世界将首次推出特斯拉的机器出租车，被称为 Cybercab。马斯克还表示，今年特斯拉在训练计算、数据管道和视频存储方面的累计投资将超过100亿美元。

那么，为什么自动驾驶这么受关注？

特斯拉依靠强大的视觉算法实现纯视觉自动驾驶，不需要依赖其他传感器。由于无需激光雷达等其他传感器，特斯拉车型的自动驾驶硬件支出大幅降低。这不仅使自动驾驶技术在乘用车市场快速普及，更为大众消费者提供了负担得起的自动驾驶体验。所以深受大众关注。

此消息公布后特斯拉的股价显著上涨，一度涨幅扩大至5%，并触及每股174美元。

但是，斯拉股票在 2024 年经历了超过 25% 的下跌，其Q1 的业绩并不理想，收入同比下降了 9%，毛利率从 19.3% 下降到 17.4%，其收入、毛利率和每股收益均出现下滑。由此可以看出特斯拉目前正在燃烧现金，自由现金流为负。

虽然特斯拉已将Robotaxi活动定在8月，预计将在 2025 年上半年或者甚至今年年底推出。但是要想上路，估计要到2027年了。

不仅如此，Cybercab还面临着许多的问题。比如法律法规的问题、道路安全的问题、技术成熟度的问题等等。

目前，各国对于无人驾驶技术的法律法规尚未完善，无法明确无人驾驶出租车在道路上的合法性和责任归属问题，这也给了消费者更多的顾虑。除此之外技术上还面临着挑战，虽然特斯拉预计将要推出Cybercab ，但技术成熟问题仍然是一个大问题。所以Cybercab 将可用性如何，现在还不知道。

优步、Lyft

Uber（UberTechnologies，Inc.）中文译作“优步”，是一家美国硅谷的科技公司。成立于2010年8月9日，总部位于美国加利福尼亚州旧金山，是依靠技术开发和维护多方面的平台，在需要乘车出行的消费者和提供搭载服务的独立车主之间搭桥，并为消费者提供出行选择，包括公共交通、自行车和滑板车。

优步还在多元化交通服务领域取得了显著进展，去年与Alphabet Inc.旗下的Waymo开展合作，扩展了其服务范围，包括两轮车、出租车、共享乘车以及自动驾驶乘车等选项。合作成效显著，成功吸引了新用户并提升了乘车频率。

优步的外卖业务和共享出行业务可以说是Uber的“两条腿”，在疫情期间，外卖成为Uber最主要的业务收入来源。疫情结束后，人们出行需求持续恢复后，Uber的共享出行业务和外卖业务成为Uber营收增长的“双轮驱动”。

但放弃自建无人驾驶汽车技术这已是清楚不过的事实。因此，如果有竞争对手将全自动驾驶汽车推向大众，优步将陷入被动挨打的局面。

从Uber公布的第一季度的财报显示，2024年第一季度基于公认会计原则的营业利润为1.72亿美元，其预订总额超出预期，订单频率达到历史最高。优步在配送业务上还取得了亮眼的成绩，第一季度的预订总额超出预期，订单频率达到历史最高水平，从优步的股价来看在过去一年中上涨了近90%，超过了标准普尔500指数的表现。

Lyft成立于2007年，总部位于美国旧金山，其作为美国紧随Uber之后的第二大叫车服务平台，作为一家美国本土公司，其业务主要是共享出行业务（网约车、自行车、踏板车等），收入则主要依赖从司机处收取服务费和佣金。

据财报显示，Lyft第一季度营收为13亿美元，与去年同期的10亿美元相比增长28%，与上一季度的12亿美元相比也有所增长Lyft第一季度业绩好于华尔街分析师预期，对第二季度总预订额和调整后EBITDA作出的展望也均超出预期，从而推动其盘后股价大幅上涨逾6%。Lyft预计第二季度的总预订量约为40亿至41亿美元，高于市场预期的39.8亿美元，该公司表示，全年仍有望创造正的自由现金流。

那么如何把握行情呢？

自动驾驶出租车是马斯克长期战略的核心，为此特斯拉加大了这一领域的投资。按照他的描述，特斯拉的车主可以把自己的汽车租赁出去给自己挣钱，商业模式类似爱彼迎Airbnb（NASDAQ:ABNB）。

理论上来说，这对于现在的共享出行公司将构成重大的威胁，毕竟移动共享出行网络的最大成本就是司机本人。

听上去很吓人，但优步和Lyft的投资者现在还没有必要仓皇出逃。

我们先来说说马斯克在自动驾驶出租车以及全自动驾驶汽车软件承诺方面的“黑历史”。近10年来，马斯克每年都在鼓吹这一前景，比如说8年前的2016年，他就曾表示特斯拉卖出的每一辆车都将配备自动驾驶所必需的计算硬件，但这一承诺到现在也没有兑现。

有鉴于此，对于2024年特斯拉的自动驾驶出租车面世并颠覆共享出行行业的承诺，我们不能“照单全收”。

相比之下，短期之内对优步构成更大威胁的其实是Waymo。该公司已经在美国4座城市（凤凰城、旧金山、洛杉矶以及德克萨斯州的奥斯丁）提供完全自动驾驶的叫车服务，如果未来在更多城市获得营业许可，优步的市场份额有可能会在未来5到10年被慢慢侵蚀。因此，优步的投资者应密切关注Waymo的最新动态。

另一个风险可能是优步的估值。该股目前市现率（P/FCF）高达42，估值上存在溢价。

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