再造國美：黃光裕絕不輕言放棄

窮人家的孩子，黃光裕十幾歲便開始遊街竄巷，白手起家到曾經三度問鼎中國首富（2004、2005、2006），中國家電零售行業曾經的王者，身價最高達數百億，卻在巔峰時刻入獄，錯失事業發展黃金十年。

1969年出生於廣東汕頭。現年53歲的黃光裕正值壯年，昔日的王者歸來已經一年有餘，黃光裕提出要讓國美在“18個月恢復原有的市場地位”，一年過去，顯然市場缺乏信心，今年以來國美股價從0.66港元下跌到4月21日收盤時的0.39港元，累計跌幅已經超過了40%。但霸道總裁黃光裕並不會認命，種種跡象表明，再造國美的路線並未脫序。

黃光裕的商業帝國仍然強大，實力不可小覷，旗下作為大股東控制的上市公司包括A股上市公司ST美訊和中關村，港股上市公司包括國美零售、國美金融科技、拉近網娛，非上市的資產僅僅國美商都、鵬潤大廈、湘江玖號三個地產項目就估值上百億。

# 再造規劃

黃光裕為重振國美製定了“六大平台”轉型計劃：聚焦零售業和家服務業，以思維再造、模式創新、技術賦能為突破口，系統打造“線上、線下、供應鏈、共享共建、物流、大數據/雲”，六位一體的全零售生態共享平台。

# 消息面

2020年4月，國美宣布和拼多多達成深度戰略合作。拼多多宣布認購國美零售發行的2億美元可轉債股份，轉換價為每股1.215港元（鑑於現時國美股價已經不足轉換價的一半，可能未來面臨潛在的到期償付問題）。拼多多還宣布上架國美零售全量商品，國美旗下安迅物流、國美管家也將同時成為拼多多物流和家電後服務提供商。

2020年5月，國美宣布引入京東作為戰略投資人，開啟深度全面的戰略合作。兩天后，國美零售再發公告稱，與京東關於1億美元可換股債券戰略投資完成交割。

開啟大規模開店模式，門店數量從3000家突破至6000家；

除了真快樂，重點發力“國美家”線下大型綜合體驗館，“打扮家”家裝家居平台，“安迅物流”快遞物流平台，“共享共建”平台等。

去年10月，國美零售宣布代管大股東旗下國美家、打扮家、共享共建、安迅物流以及國美窖藏等五大資產，由此向家生活全零售平台業務轉型。

有消息稱，安迅物流CEO韓磊披露，安迅物流已有IPO計劃，目前正在引入戰略投資。

# 疑惑，差錢?抄底?

黃光裕及其夫人兩人在最近3個月裡，股票持續下跌的情況下不但沒有增持，反而減持股份共套現超2.5億港元，持股量由59.87%降至58.68%，其實減持比例並不高，但給市場信心帶來負面影響。

在兩次實施減持之前，國美都沒有作出過任何信息披露和提示。在1月24日減持的時候，距離國美零售發布全年虧損超40億元的財報不滿3個月；在4月1日減持4億股、套現約兩億港元的時候，距離釋放每10股合併為1股重大利空也不到一個月。

4月20日，國美零售發佈公告，計劃每10股現有股份合併為1股，股價應聲大挫15% 。

# 不利消息

根據《2021 年上半年中國家電市場報告》顯示，目前家電市場零售商市場佔有份額最高的平台是京東，佔比達 31.21%，而國美的份額僅有 5.12%，不到蘇寧18.87%的三分之一。

國美還被媒體報導欠款代理商，據《經濟觀察報》報導，真快樂拖欠代理商的獎勵，其拖欠款項高達 2000 萬-2500 萬元，涉及的代理商多達十幾家，涉及的個人買手可能至少幾千人。

有多名國美及打扮家員工在脈脈爆料公司拖欠績效工資，每月只發50%績效，各種扣錢的規定也引起不滿。

2021年1月，國美的零售娛樂化戰略開啟，國美App宣布改名“真快樂”。 “真快樂”被國美定義為全品類社交娛樂化電商平台，全品類直接競爭對手為行業巨頭淘寶、天貓、京東、拼多多等，從巨頭口中奪食，困難可想而知（蘇寧轉型全品類這麼多年，深陷其中，虧損逐年加大，盈利遙遙無期。）。

拼多多的定位有一個形象描述：“迪士尼+Costco”，但拼多多目前為止是強調購物體驗的有趣，而非去和社交平台直接競爭，而國美的娛樂化社交定位看上去是要去爭奪抖音、朋友圈、微博、小紅書的流量，但目前來看實際效果不理想，娛樂化社交參與用戶極少，未得到用戶認可。

# 拭目以待

同樣曾經身陷囹圄過的聯想大佬孫宏斌、中國煙草大王褚時健，出獄都在新賽道取得了非常了不起的成就，孫宏斌從轉型銷售二手房起家到創立融創中國，如今身價達數百億。褚時健從曾經的中國煙草大王到85歲創業創立褚橙，後來又被稱為中國橙王。

相比之下，出獄已經一年多的黃光裕顯然讓市場有些失望了。黃光裕如果要學孫宏斌或者褚時健，變換賽道也許會有更多機會，畢竟黃光裕可動用的資金保守估計也有上百億，如果選擇新賽道，這是任何創業人都會羨慕的頂配。但對於家電和零售賽道來說，百億資金又顯得有點捉襟見肘，阿里系市值上萬億、京東、拼多多市值也幾千億，這樣的體量已經不是國美目前市值不到200億可比的，論人才、新技術、資金等等，國美都處於絕對劣勢。

當年不惜一切代價趕陳曉出局，可以看出黃光裕對國美的控制權志在必得，相信黃光裕絕不會輕言放棄，但國美還有沒有機會彎道超車，什麼時候能再造成功就不好說了，相對於其難度，一年多時間並不算長，讓我們多一點耐心，拭目以待吧。