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中国，98年取消福利分房，尝试房产市场化，推行公积金制度，银行开始有了房贷按揭，这中国就算有房地产了。02年，出台《土地挂牌拍卖规定》，政府可以公开招揽卖地了。政府把地卖给开发商；开发商盖房卖给购房者；购房者在行银行按揭贷款买房，一切顺畅的不得了。流程是挺顺畅，但这逻辑似乎存在着某些潜在的，即将发生的结果。

一方面，计划了几十年，忽然放开，人们不用再愁烦单位论资排辈，领导脸色，体制规则，哪怕借钱也终于可以自由的选择住什么样的地方了，中国本身就对房子寄有深情的家的概念，这偌大几乎空白的14亿需求市场，大家都没有严格意义的自有房，可以视同为刚需，那怕这舶来的高成本自由大家也要尽力去享受，关的时间长了，放出来第一时间就是撒欢儿。

另一方面，权力拥有者，政策制定者，商品主导三位一体，有可以随时出售土地的权力，有多少，卖多少都在计划之中，这痛点刚需高频加上强制力的壁垒，世界上没有比这更好的项目了。

试验刚开始，大家小心翼翼，步子没那么大，但当各系统运作成型后，这可以计划的市场带来了无可抵抗的利润时，我们的房地经济就高速启动了。马克思说，当利润达到100%时，人们就敢于践踏人间一切法律；利润达到300%，甚至连上绞刑架都毫不畏惧。如果几十块钱收来的地，几千几万块钱就能卖出去还很抢手，在这效果面前，老马格局小了，词也穷了。这么赚钱的买卖，还有什么好讲的，讲礼貌嘛？就关心怎么设计能赚的更多，赚的更快就可以了。

政策，意识，文化都统一的推着车一起往前走，户口可以放松、贷款可以放多，就连电视剧的风向都从《贫嘴张大民》那狭小生活空间走向了《蜗居》这类因为没房而变成最大烦恼的故事。这一切的一切刺激着对房地的渴望。大部分制造业要依从房地经济，服务业要跟着房地，更重要的是金融市场各种产品，几乎全部依赖房价的高速上涨维持，这个链条里的人都该希望房价继续上涨。资本在如此好的项目面前是没抵抗力的，什么实体研究制造，那才有几分利润，根本一根针都不用造，依着房地产搞P2P就行了。官方也很受用，什么三产五产，光搞这一个产数字就很好看。银行甚至本来用于贷款给企业经营的钱，都会默认引导去进房地产，科技企业也要炒房为主。（天下攘攘，皆为利往，进行了这么多年，现在开始严查企业经营贷流入楼市，可能更多的还是为了银行的资金安全）

在一轮一轮的上涨过程中，政府赚了更多的钱，开发商赚了更多的钱，银行赚了更多的钱，购房者也资产也增值了，大家皆大欢喜，都是赢家。这个模式太好了，只要进来就都是赢家，虽然理智告诉我们怎么可能都是赢家，但就像当年的次贷危机一样，不想这个就是了。做为普通人，既没权卖地，又没资格做银行，也没资本做地产商，只能去买房上车才能享受红利，靠炒房套现的也大有人在。

房子一轮一轮涨，人们一轮一轮的上车，市场状态也慢慢的发生着变化。

买房80%的人按揭，都是用后二三十年的劳动力透支置换来的资产，相当一部分还可能加上父母的积蓄，最后到几乎再有榨不出油状态。我们就按马克思的劳动价值算，房子置换的是未来大部适龄人口的劳动力时间。当初的刚需70、80后，可以称为存量劳动时间，90、00后可以称为增量劳动时间。

当初放开土地买卖时，市场几乎空白，刚需缺口巨大，无论存量还是增量都可以说是无限，而供应的土地是计划的，无论是刚需还是市场情绪，僧多粥少，价格飞涨在所难免。慢慢大部分僧都用今后几十年的诚信礼佛，换得了粥，70进场、80进场、90进场，虽然成本一次次抬高，交换还是在一直进行，但这劳动价值一但量化就不再是想象中的无限了。（估算中国房产市值500万亿，不按家庭就按个人最粗例算，适龄劳力70到90后5亿，没人关于房子要对抗100万负债），无论是国内市场上的商品房销售数据，市值、贷款、甚至空置率推算，大部分70、80、甚至90后存量劳动时间已即将置换殆尽，老人的存款和年轻人的未来大部分已经变成了房产。中国已经进入全民负债的时代，并且房产价值占资产比例的80%，就算有房叔房姐小科长动辄手捂成百上千套房，这并不影响这两个结论。

整个资本暴增的游戏中，参与的政府、银行、地产商、购房者，都赚到了，但只有前两者是实实在在赚到的没有成本没有风险的大头，政府卖出了国有的土地使用权，并且最终解释权牢牢掌握在自己手里。银行用大众存款，贷给地产商买地盖房，贷给购房者买房让开发商还贷款，数字货币在这几方终端显示一下转一圈，居然不用太多真实流转就可以变成别人的杠杆放大若干倍，就完成了用你的钱当资本收割你和别人几十年劳动价值的过程。经过置换后这些超发出来的数字便被赋予了劳动的价值，按比例被前几方获得，并宣判由银行负责执行。

当初无论是政府卖地，地产商开发新盘，还是房产投资者要出手的二手房，他们之间不用博弈，因为有足够的存量和增量的劳动时间来支撑交换。而随存量殆尽，大家只期盼劳动增量补充的时候，才发现中国进入老龄化，恰好赶上了被计划生育的那波人当父母，本就不多还没那么多人生孩子，00后少，10后更少。当初有几代数量充足的人口抢的有限土地供应，现在这些人已经成药渣了。可习惯了如此赚钱的买卖还要继续做，地还要接着卖，地产商还会继续盖，他们都眼巴巴指着新生儿入场。投资房产的人慢慢会发现跟他们竞争的不只是其他在售的二手房，最大的竞争对手其实是政府和地产商，当初可以共享扑面而来的市场，当九菜不足的时候，各种基本面，技术面，政策面就都来了，他们一定会保障自己的利润，所以什么限售、共有政策，新房二手倒挂的景象也不足为奇。

政府是贪婪的，一定不会吃亏，跟着欲望走。地产商是对缝逐利的，跟着资本跑。消费者是盲目跟风的，随着政策和自我认知跑。金融是疯狂的，给他一点阳光他就敢加10倍杠杆，并且投资者买单。但银行是精明冷静的，他有大数据，有专业人员，做精算评估，风控预判，一定不会让自己和东家受损，对于玩钱是最专业的。所以我们不会次贷危机，银行都国有，就不会有次贷，都是优质贷，政策贷，会严格控制房屋贷款和首付比例，确保断供时房子可以卖出贷款的价格。P2P已经暴雷过了，民间的金融机构等公司倒就倒了，地产商死就死了，可以号召全民创业，或者返乡创业， 也不存在失业。中国人也不用申请破产，顶多全民负债或负资产。

负债和资产流通控制足可以让危机发生时间拉的足够长。