【金融理財系列】資產配置再平衡(Rebalance)機制

2022 年 4 月 18 日

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當我們的資產累積到一定程度時，通常會進行一些配置，像是股票、債券、美元...皆為我們資產配置的一部份，但這些資產可能隨著時間的推進，而產生價值上升 or 下降的狀況，因此透過再平衡機制，讓我們有限度的控制風險，也藉由再平衡買進相對低價的資產。

什麼是再平衡？

假設我們原本股票與債券的投資比例為50%、50%，但隨著時間的推移，可能景氣大好，帶來股市大漲，此時我們資產的比例可能就會變成70%、30%，雖然資產增加，相對也帶來更多的風險，因此如果我們這時候可以一樣維持50%、50%的比例，讓股票多餘的資金以低價買進債券，進行平衡。

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多久進行一次？

既然是再平衡，那麼手續費也是一個重點，如果頻繁的執行再平衡肯定會拉高手續費，或許手續費就吃光我們的獲利了，我們其實可以每季或半年檢視一次即可，因為一個歷史重大的事件也不是天天或者每個月都在發生，故頻繁的執行再平衡未必最佳策略。

再平衡看似完美，但仍有其缺點

理論上看起來是賣高買低，非常棒！但我們有想過嗎？假設股市一路上漲，債市一路下跌時，我們不斷的進行再平衡的結果就會是整體資產縮水的狀況，故再平衡應該不能頻繁的執行，而是每個月或每季、每半年執行一次，才不容易發生短期間我們賣出的資產仍持續上漲，買進的資產仍持續下跌的狀況，因此並不是每個人都能夠承受這樣的虧損壓力，也是導致再平衡策略失敗的主因。

而且每次的再平衡意味著要重新進行買賣，那麼隨之而來的手續費也會提升，長期累積下來也是一筆可觀的費用，如果相信未來某一邊的資產會持續上漲，那麼再平衡策略可能就不適合，假設我們想要保險一點，透過平衡機制，買低賣高，兩邊兼顧，相對穩定，那麼再平衡就非常適用，但可能就沒辦法賺取超額報酬了。

結語

再平衡機制有點反其道而行，行情正好時就賣出過高的資產，買進正在下跌的資產，但換個角度想，有可能買到便宜價位的資產，

其實再平衡機制不僅用於我們的投資理財上，對於我們的人生也非常的適用，不妨找個時機靜下心來盤點一下我們的人生中，家庭、工作、休閒各自的比重，我們設定心中的比率，並加以衡量，對於未來我們就可以根據初始配置比例進行檢視，決定是否再平衡。

最後再強調一下，再平衡講求的是紀律，一旦因為貪圖一時的獲利或者害怕虧損，就隨意的買賣資產，那麼就失去的再平衡的目的了，因此我們可以選擇交由理財機器人或者被動指數投資的ETF，來幫我們克服人性。