全球股指表現差異巨大，長線投資關注這個國家

在上週二的分析中，我們詳細講解了一個國家的長短期國債利差能夠反映債券市場對未來經濟的看好或看衰。以美國的10年期與2年期國債利差為例，利差的持續下滑正表示政策緊縮下的經濟低迷。美國股市正在承受加息政策與“滯漲”經濟的雙重利空，頭部壓力異常沉重。這也是為什麼即便最近全球股市連續大漲，ACY證券依舊認為市場仍處在回檔階段。

不過敏銳的投資者應該發現，自年初開始，全球股指的表現各不相同。ACY證券曾用各國的席勒市盈率對這種現象進行解釋，市盈率越高，則越可能出現估值過高的現象，股市的下跌幅度也會越大。不過隨後發現，後續的短期市場表現卻無法完全用市盈率來詮釋。長短期國債利差能夠很好的彌補短線基本面分析上的不足。通過對比各國利差與股市表現，能否發現利差下滑趨勢約明顯，股指近期的反彈力度便越小。

英美澳02/10國債利差走勢對比

從圖中可見，相比於美國利差的單邊下滑，澳洲與英國的利差近期紛紛大幅反彈，引發金融板塊全面大漲，股指價格也是水漲船高，紛紛接近了歷史高點。由此可見，短期的利差波動會直接反映在股票市場的表現當中，能夠給予投資者較好的指引。考慮到利差趨勢偏向下行，全球股市可能會在近期見頂，多頭入場需要耐心等待股市回檔結束。在挑選投資組合時，可以將更多的資金分配給利差穩定或上漲的國家。其中值得長期看漲的商品便是英國股指，低估值、高利差更容易受到投資市場的偏好。

UK100日線圖

從英國指數日線圖來看，100日均線穩定向上，上升趨勢線提供強力支撐。雖然在俄烏戰爭打響時，指數連續兩天大跌，跌穿了趨勢線。不過隨後便快速反彈，回到趨勢線上方，形成破底翻形態，反而說明底部的反轉力量較強。要知道這還是在英國公佈第三次加息後，指數依舊保持了強勢上漲，多頭局勢非常明顯。OBV能量潮指標雖然震盪幅度較大，但長期方向仍然向上傾斜。整體來看，交易策略以回檔後逢低做多為主。現價下方的關鍵支撐要看7260趨勢線附近。如果俄烏戰爭再度升級，那麼支撐位置需要相應下移至6900-7000前低點與整數位元元關口。

今日關注資料

15:00 英國2月CPI月率

20:00 英國央行行長貝利發表講話

20:00 美聯儲主席鮑威爾發表講話

21:15 歐洲央行行長拉加德發表講話

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