金价暴涨！如何买卖？

黄金这几天高调“占领”热搜，什么金价狂飙有人买金条5天赚2万多、女子十年前买1千克黄金净赚30多万……

确实，近段时间投资黄金，收益颇丰，2月11日，COMEX黄金已涨至2942美元/盎司，伦敦金报2917美元/盎司，续创历史新高，近一年涨幅已超过40%。零售端方面，周大福今日金价已至886元/克，老凤祥、周生生等均涨至883元/克、891元/克，今年以来累计涨幅近10%。

黄金价格的上涨使得黄金股板块非常活跃，截至2月11日收盘，菜百股份、莱绅通灵涨停， 鹏欣资源、中国黄金等个股涨幅居前。

黄金暴涨的背后逻辑有很多文章都已经分析过了，包括全球避险情绪升温、美元信用体系动摇、技术面与资金面共振等等，珠玉在前瓦石难当，分析文章很多，这次我就不分析黄金暴涨的背后逻辑，来聊聊如何买卖，也就是投资黄金的方法。投资黄金就是金砖、金锭这些的，不是金首饰。金首饰为何不适合投资，其中包括工艺费、品牌费溢价等等因素，网上分析文章也是一抓一大把。

不管是做多还是做空，本质不变，低买高卖，但是由于黄金的贵金属属性，在买卖上，是有很多限制的。

先看法条，根据《金银管理条例》第二章对金银收购的管理的第八条：金银的收购，统一由中国人民银行办理。除经中国人民银行许可、委托的以外，任何单位和个人不得收购金银。

还有第四章对经营单位和个体银匠的管理的第十九条：申请经营（包括加工、销售）金银制品、含金银化工产品以及从含金银的废渣、废液、废料中回收金银的单位，必须按照国家有关规定和审批程序，经中国人民银行和有关主管机关审查批准，在工商行政管理机关登记发给营业执照后，始得营业。

这两条就说明了，黄金不是你想买想买就能买，买卖这两端，都有明确规章要求。

那么黄金投资的主要途径，还是合法的，就这么几条途径：

1、在金店或者已开办实物黄金业务的银行购买；

2、黄金积存产品，黄金积存是指投资者按确定的价格购买商业银行的黄金产品，但银行不向投资者立即交付黄金实物，而是将购买黄金产品的数量记入投资者的黄金积存账户，投资者可以在积存账户中随时买卖、赎回或提取黄金的一种投资方式。也就是积存金，积存金可以通过网上银行或手机银行进行操作。

我把招商银行的积存金页面放出来，大家一看就知道了，规则都写在里面，因为本人主要用招行，所以这里都用招行做案例，大家可以看下自己开户银行的手机app，搜一下，或者打电话咨询。

但是这种产品，基本只有投资收益，别想着当储蓄了，2月7日晚，招商银行发布通告，根据近期黄金市场变动情况，招行拟于2月12日起调整黄金账户业务相关的利率，其中黄金账户活期年化利率调整为0.01%、三个月期产品年化利率调整为0.1%、六个月期产品年化利率调整为0.1%、九个月期产品年化利率调整为0.2%、一年期产品年化利率调整为0.3%。虽然说招行的黄金账号活期利率接近0，不过好处是，没有托管费等等手续费。

3、纸黄金，是一种个人凭证式黄金，投资者按银行报价在账面上买卖“虚拟”黄金，通过把握国际金价走势低吸高抛，赚取黄金价格的波动差价。纸黄金交易过程中不发生实金提取和交割，实际上是一种虚拟的黄金交易。

所以，纸黄金跟黄金的积存金的最大区别就在于，纸黄金你怎么交易，都不会有实物黄金交割，就是通过黄金价格波动赚钱的，而积存金，你可以选择提取实物黄金。

这个网上众说纷纭，有的说，纸黄金能交易，有的说纸黄金不能交易，说能交易的，还把交易的步骤告诉你。我查到的结论是，纸黄金现在交易不了了。

我问了招行了，纸黄金现在只能卖出了，无法新开仓。我查到的情况是：早在2020年年底，贵金属价格波动剧烈，十余家银行就相继发布公告，暂停贵金属相关业务的新开户申请，2022年，招商银行、工商银行、建设银行在内的多家银行叫停了纸贵金属业务。根据当时银行公告显示，无论是“纸黄金”、“纸白银”，还是代理个人贵金属业务，均属于高风险产品类型。也有分析认为原因主要是贵金属交易市场风险较大，避免再次出现类似“原油宝”那样的黑天鹅事件（2020年原油宝穿仓事件）。

4、黄金类ETF，但是这个又分为黄金ETF、黄金股ETF、黄金产业ETF，黄金ETF底层资产是黄金，黄金涨黄金ETF就涨；黄金股ETF底层资产是股票，收益来自股票价格的涨跌，如果金价上涨，但是黄金相关股票不涨，那你也吃不到金价上涨的收益；‌黄金产业ETF‌是一种以黄金产业链相关企业为投资标的的‌交易型开放式指数基金‌（ETF），该基金主要投资于黄金开采、冶炼、加工等相关企业，所以这些企业表现好了，黄金产业ETF涨，所以跟金价涨跌关系不大。ETF种类太多了，买的时候看清楚底层资产，别买错了，你投资黄金，就只买黄金ETF，买之前可以问下你开户的券商，意向购买的黄金类ETF底层资产是什么。

从表现看，从2022年开始黄金ETF的月K线看着往上冲劲十足，2024年冲劲也很足，但是我随便找的一只黄金产业股票ETF，近1年以来表现只能说，不温不火吧，向上攻击的势头没那么强。这就是因为底层资产不同，导致两支ETF的市场表现不同了。

5、黄金期货，通过期货公司开立交易账户。黄金期货的涨跌幅度有限制。不过，由于期货是采用保证金交易的，账户的实际盈亏可能会因行情波动而放大。我确实没有研究过期货交易，确实有入场门槛和相关规则，大家参与前，请先学习相关知识，考虑风险，谨慎斟酌。

所以，综合考虑，你喜欢黄金，就买实物黄金；擅长投资的，就买黄金积存金或者黄金ETF，对于期货市场比较熟悉的；可以参与黄金期货交易。

以上是买黄金，接下来是卖黄金。

刚说的5种方式，其中黄金积存金、黄金类ETF、黄金期货，都在交易页面直接操作即可，或者打电话问券商问银行，都有操作指南的，纸黄金已经无法交易了，不讨论，这里着重说一下实物黄金怎么卖出去。

实物黄金可以从银行买，那是不是可以原路卖回给银行呢？答案是——有些银行不行。

我去问了招行，他们无离柜回购业务。不离柜回购指的是购买了“招行金”自有品牌产品选择了网点自提，且目前已入库未提取的情况下，可携带本人有效身份证件及账户，到购买时指定的网点办理不离柜回购业务。说人话就是你买的黄金还没领，黄金还没离开柜台，针对黄金预售产品，你在领取黄金后立刻申请回购，那可以，不然离柜概不负责。

那这种就没必要了，买了马上卖，那叫啥投资，那叫反悔。

有媒体问了建行，建行客服说，该行开办了部分实物黄金回购业务，但各分行的回购产品种类等均有差异，不同的金条品种回购价格可能也不同。

所以银行购买实物黄金，千万提前打电话或者app上问客服，不能回购的，就算了吧。

那我去周大福、周生生这些的金店行不行，可以！但是要注意，我看到的攻略是分为本号金回购和外号金换购，举个例子，周大福自己卖的黄金，印着他们的Logo，那就是本号金，不是周大福品牌的黄金就都是非本号金或者说外号金。

根据攻略，本号金按照今日回收价回购，但是外号金只能按照90克乘以当日金价来抵扣，然后换成他们这些金店自己品牌的黄金，要补差价和工价，损耗较大。

就算是本号金回购，零售价跟回购价也不完全一样，一般来说，回购价会低于零售价，每克旧金可能会收取折旧费，因此大家去周大福、周生生这些买黄金要提前问好，金条如何回购，回购价多少，折旧费收多少，最好能在购买合同中约定，有相关证据，免得这些企业改规则了，没有确认凭据，投资者可能会吃亏。

因此实物金条的变现就没有刚说的积存金、ETF这些方便，如果金价涨幅不够大，回购的时候人家多扣点折旧，反而可能倒亏。另外，我个人并不推荐线上回购黄金，寄给人家了，你也看不到操作过程，你自己称重假如说20克，人家说熔炼了以后说去掉杂质就剩15克，大家纯线上平台交易，你上哪说理去，更不推荐那种路边挂着个黄金回收牌子的小摊贩，没有资质猫腻贼多。至于说到底是周生生、周大福、老凤祥、中国黄金等等这些哪家好，那只能一家一家去问了，货比三家，总有最适合的。

参考资料：

中华人民共和国金银管理条例——国务院

提醒！个人投资黄金，远离非法交易——光明网

招行宣布：下调！利率接近0！——21世纪经济报道

日日刷新金价新高，谁在买？蛇年开市以来黄金ETF仍呈现净流入，部分投资者年内选择落袋为安——财联社

工行、建行相继暂停“纸黄金”开仓交易，业务收紧释放市场风险偏大信号？——金融界

“纸黄金”被叫停，个人外汇期权停发新产品，银行紧急“避险”——AI财经社

上金所：对黄金、白银延期合约交易保证金比例和涨跌停板及履约担保型询价合约保证金进行调整——金融界

囤金大户纷纷变现！黄金如何出手，一定要看完这个——福建日报